Historicamente, o índice S&P 500 apresenta um retorno médio de 4,9% um ano após o primeiro corte nas taxas de juro, e regista retorno positivo em quase 70% das vezes (imagem com o desempenho do S&P 500 após cortes nas taxas de juro desde 1973, dados PinPoint Macro Analytics).
Nos três meses a seguir a um corte nas taxas o mercado costuma cair, mas recupera aos seis meses (de acordo com a sabedoria convencional de que taxas de juro mais baixas estimulam a atividade económica, reduzindo os custos de empréstimos às empresas e aos consumidores, o que tende a beneficiar o mercado bolsista).
Mas o desempenho do S&P 500 após os ciclos de redução das taxas pode variar de modo significativo. Por exemplo, as ações americanas registaram quedas de dois dígitos após os primeiros cortes das taxas em 1973, 1981, 2001 e 2007. Por outro lado, o S&P 500 subiu 36,5% um ano após o ciclo de cortes de 1982. No mais recente ciclo, o S&P 500 saltou 14,5% no ano seguinte.
Desta forma, os cortes nas taxas de juro não mostram o quadro completo. O crescimento positivo dos lucros poderá ser um indicador mais fiável do desempenho do S&P 500 no ano seguinte. Quando o crescimento dos lucros é positivo, o mercado apresenta retorno médio de 14% um ano depois. Em contraste, quando os lucros diminuem em períodos de descida das taxas de juro, o S&P 500 aumenta 7%, em média.
Fontes: Visual Capitalist / PinPoint Macro Analytics
31-12-2024
Portal da Liderança